Laporan inflasi Zone Euro ini hari 17/5 kembali menimbulkan beberapa angka yang sesuai dengan harapan serta masih jauh dari tujuan bank sentra Eropa European Central Bank/ECB.
Berita itu tidak dapat mengungkit Euro ke tempat yang tambah tinggi. Pada pertengahan session New York, EUR/USD justru tergelincir ke 1.1170.
Tetapi, anggota dewan gubernur ECB, Benoit Coeure, memandang jika lesunya inflasi mungkin saja bukan lantaran kebijaksanaan moneter tidak efisien, tetapi sebab andil bidang layanan dalam perekonomian semakin bertambah.
Seperti didapati, ECB sudah memperlancar kebijaksanaan moneter longgar untuk menggerakkan pergerakan inflasi supaya sampai tujuan 2 %.
Tetapi, perkembangan inflasi tidak sampai tujuan itu semenjak tahun 2013. Ini juga membuat banyak ekonom bertanya-tanya kenapa kebijaksanaan moneter ECB tidak efisien untuk menggairahkan perekonomian lokasi.
Dalam kerangka ini, Coeure memiliki pendapat jika perubahan bidang layanan mungkin saja menerangkan kenapa pergerakan inflasi begitu lambat walau ECB terus-terusan memberikan stimulus moneter.
Menurut dia, harga-harga di bidang layanan pada intinya lebih rigid, karena rigiditas gaji serta lebih lemahnya pertarungan di pasar internasional.
Sektor layanan yang semakin kuat, membuat kebijaksanaan moneter perlu waktu lebih lama untuk ditransmisikan ke inflasi, tapi efektivitasnya tidak menyusut, kata Coeure.
Sambungnya, Efek kebijaksanaan moneter memerlukan waktu lebih lama untuk melalui perekonomian, tapi itu tidak lalu bermakna kebijaksanaan moneter itu kurang kuat.
Selanjutnya, Coeure yakini jika inflasi akan semakin bertambah dalam periode menengah. Hal tersebut diharapkannya berlangsung bersamaan dengan menambahnya jumlahnya perusahaan yang lakukan rekonsilasi harga.
Keseluruhannya, pengakuan Coeure ini memperjelas kembali prinsip bank sentra Eropa untuk menjaga suku bunga dibawah 0 serta program stimulus moneter masif.
Bias dovish seperti itu jelas condong mendesak Euro dalam tempo dekat. Ditambah lagi, aktor pasar sekarang ini tengah menghadapi gelaran penentuan umum untuk parlemen Uni Eropa yang akan diselenggarakan pada akhir minggu depan.
Intimidasi kemenangan partai-partai sayap kanan di beberapa negara anggotanya di kuatirkan bisa menggembosi kesatuan Uni Eropa serta tingkatkan instabilitas politik lokasi.
