Memahami Ekosistem Pasar Global
idnfx (14/02/2026) – Dalam perdagangan Forex, mata uang tidak bergerak dalam ruang hampa. Pergerakan harga sering kali merupakan manifestasi dari pergeseran modal antar instrumen keuangan lainnya. Analisis Intermarket adalah studi tentang bagaimana empat kelompok aset utama—saham, obligasi, komoditas, dan mata uang—saling memengaruhi.
Bagi trader berpengalaman, memahami korelasi ini berfungsi sebagai indikator utama (leading indicator), sementara bagi pemula, ini memberikan konteks mengapa sebuah tren mata uang terjadi meskipun tidak ada rilis data ekonomi spesifik pada kalender fundamental.
1. Hubungan Yield Obligasi dan Kekuatan Mata Uang
Salah satu penggerak utama dalam pasar valuta asing adalah selisih suku bunga (interest rate differential). Namun, suku bunga bank sentral seringkali bersifat statis dalam jangka menengah. Oleh karena itu, trader beralih ke Government Bond Yields (Imbal Hasil Obligasi Pemerintah).
- Positive Correlation: Secara umum, kenaikan yield obligasi 10-tahun (seperti US Treasury) menarik investor asing yang mencari pengembalian lebih tinggi. Hal ini meningkatkan permintaan terhadap mata uang negara tersebut.
- The USD/JPY Case: Pasangan mata uang USD/JPY sangat sensitif terhadap selisih antara yield obligasi AS dan obligasi Jepang (JGB). Jika yield AS naik sementara JGB tetap rendah, USD/JPY cenderung menguat secara signifikan.
2. Korelasi Komoditas: Commodity Currencies
Negara-negara yang ekonominya bergantung pada ekspor sumber daya alam memiliki mata uang yang sangat berkorelasi dengan harga komoditas terkait.
| Mata Uang | Komoditas Utama | Hubungan |
| AUD (Dolar Australia) | Bijih Besi & Emas | Australia adalah eksportir emas terbesar; penguatan emas sering diikuti penguatan AUD. |
| CAD (Dolar Kanada) | Minyak Bumi (WTI) | Ekonomi Kanada sangat bergantung pada ekspor minyak ke AS. Kenaikan harga minyak biasanya memperkuat CAD. |
| NZD (Dolar Selandia Baru) | Produk Susu & Agrikultur | Pergerakan harga indeks komoditas agrikultur dunia memengaruhi nilai tukar NZD. |
3. Sentimen Risiko: Risk-On vs Risk-Off
Intermarket analysis memungkinkan trader mengidentifikasi apakah pasar sedang dalam mode optimis atau defensif.
- Risk-On: Investor memindahkan modal ke aset berisiko tinggi (Saham dan Commodity Currencies seperti AUD, NZD, CAD). Pada fase ini, Safe Haven seperti JPY dan CHF cenderung melemah.
- Risk-Off: Terjadi saat ketidakpastian global meningkat. Investor mencari keamanan dalam obligasi pemerintah dan mata uang Safe Haven (USD, JPY, CHF), sementara saham dan mata uang komoditas dijual secara masif.
Kesimpulan: Integrasi dalam Strategi Trading
Mengandalkan indikator teknikal murni pada chart mata uang sering kali memberikan sinyal palsu jika tidak dibarengi dengan pemahaman konteks pasar yang lebih luas. Dengan memantau pergerakan harga minyak, emas, dan yield obligasi, Anda dapat melakukan validasi terhadap tren yang sedang terjadi di pasar Forex.
Poin Penting: Korelasi tidak selamanya bersifat statis. Dalam kondisi krisis likuiditas ekstrem, semua aset bisa jatuh secara bersamaan terhadap USD karena fenomena “Cash is King”. Selalu pantau anomali korelasi sebagai peringatan awal perubahan tren besar.
Disclaimer: Artikel ini bersifat informatif, bukan merupakan saran investasi atau sinyal trading. Perdagangan Forex melibatkan risiko tinggi yang mungkin tidak cocok untuk semua investor. Pastikan Anda memahami risiko yang terlibat sebelum melakukan transaksi.
